- 增長: *****
- 估值: ***
- 競爭力: *******
- 7*為最高
- CRWD剛公佈的第二季季績雖則是優於預期，但其實不算出色。營收按年增長未有出現預期中的加快，yoy growth由第一季的70%略回落至第二季的69.7%。此外，non GAAP 利潤率低企在7.7%水平，未出現預期中的擴大。
- 第二季的revenue guidance beat 只是4.1%，連續兩季guidance beat低於5%。第三季預期較保守的4% guidance beat。管理層對第三季的營業額指引為3.65億美元，預計第三季營業額實際達3.8億美元，但按年增長放慢至63%。
- 管理層21年度第4季把22年度全年的revenue guidance 定為13.2億美元，到今年度第一季把全年guidance 再調升至13.66億美元，第二季再把全年guidance 調升至14.1億美元。我把22年全年的營業額預測略調低至14.5億美元，按年增長(yoy growth)66%。即第4季的按年營業額增長會再略為放慢。展望23年度的revenue growth 會降至60%以下。
- 至於22年全年的non GAAP net profit指引，管理層由第一季的9,700萬美元，到第二季調升至1.16億美元。根據此guidance及較保守的第三季利潤率展望，第四季利潤率應該有驚喜空間。
- CRWD於雲端網絡安全的確有很強競爭力。然而，最新的季績及管理層guidance顯示未來的revenue增長很大機會由70/80% 水平降至”較平凡”的60%以下，相對目前40倍以上的price to revenue ratio，目前估值並不吸引。股價早前衝上290美元只是反映被納入NASDAQ100指數，今次季績對股價應是利淡居多。
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