投資組合@17 Mar: 金融危機陰霾未散

納指/標普周五跌0.7%./1.1%,但僅是靠A.I. 主題大市值股,NVDA, MSFT, GOOG 支撐指數,個別走勢相當疲弱。縱然瑞士央行及美國大型銀行分別對瑞信及First Republic Bank 提供流動資金支持,銀行股繼續破位下跌。瑞信及First Republic Bank 分別跌7%及33%,BKX (銀行股ETF)跌逾5%,金融危機陰霾揮之不去。

投資組合@16 Mar: 救市

金融危機的恐慌穩定下來,納指/標普昨升2.5%/1.8%。加息預期轉向帶動納指跑贏標普; 納指進一步企穩在50天/200天線,而標普昨天剛好收復200天線。經今次調整的考驗,美股自去年底的上升走勢仍能維持。除瑞士央行提供流動性貸款支持瑞信外,11間美國銀行聯手以存款形式注資300億美元入 First Republic Bank,穩住信心流失的骨牌效應。

投資組合@15 Mar: 金融海嘯2.0?!

瑞信(Credit Suisse)危機深化,市場擔心其倒閉並重演金融海嘯。投資者心理是傾向線性思考,把08年雷曼兄弟倒閉,引發金融海嘯的一幕,直接投入在當今情境中。但歷史不會簡單地重覆,正是當年的教訓太深刻,各國央行不會輕易讓大型金融機構倒閉。昨日美股尾段跌幅收窄,原因是瑞士央行表態願意支援Credit Suisse,收盤標普只跌0.7%,納指則是平收,而納指仍企穩50天及200天線。

投資組合@13 Mar: 利率預期急轉直下

聯儲局及 FDIC 對 Silicon Valley Bank 採取不救公司但保存款的手法,初步穩住市場信心。但美股反彈乏力: 納指升0.45%,標普則跌0.15%。作為震央的金融股金融股仍未止跌,BKX (綜合銀行ETF及IAT (區域性銀行 ETF) 分別跌12%/14%,謠傳下一間出事的FRC (First Republic Bank)跌62%。此外,債息急回,2年期美債息三個交易天由5厘跌回接近4厘 ...

TSLA’s FSD economics

對 TSLA 稍有認識的投資者都應聽過 FSD (full self driving,我稱作高階自動駕駛)。去年底 Tesla 於北美洲全面推出FSD測試版,於早前的4Q財報 TSLA 披露 FSD 已有40萬用戶,去年4Q TSLA 把3.2億美元的FSD收入入帳,基本上是全數轉化為利潤。同時 TSLA 有逾10億美元的 FSD deferred revenue  (即已預先收錢但未提供服務,並入帳的收入)。根據公司網站,基本及進階FSD 的月費分別為199及298美元。把整套 FSD 服務長期買入,一次過付款1.5萬美元 。大部份投資者仍未了解 FSD 的意義,以及如何提升 TSLA 的財務預測及估值重估,仍以傳統造車業務看待 Tesla 的電動車 ...