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- 增長: 👍👍👍👍👍👍👍
- 估值: 👍👍👍👍👍
- 競爭力: 👍👍👍👍👍👍👍
- 7👍為最高
- 預估1年內股價升幅: 35% to 85%
- 業務簡介: 以遊戲機，數據中心應用為主的圖形處理器(GPU)的無廠半導體公司
- NVDA 2Q季績(1月年結)再一次 strong beat，營業額135億美元，yoy(同比)/ qoq (環比)增長101%/88%，較 management guidance 高23%，是最高 guidance beat。業務分部方面亮點自不然是和 AI 最相關的 data center, yoy/qoq 增長 171%/141%; gaming 及 professional visualization 繼續好轉 qoq 升11%/28%，反之車的應用繼續疲弱，qoq 跌15%。Non GAAP毛利率及純利潤率分別回升至71.2%/ 49.9%，(1Q: 66.8%/ 37.7%)。Non GAAP 純利67.4億美元，yoy/ qoq 增長 422%/148%。
- 管理層對3Q的指引同樣遠高預期: 3Q24E的 revenue guidance 160億美元 (市場預期為120至130多億)，再加 7% guidance beat，預計3Q的yoy/qoq 營收增長為189%/27%，至171億美元。管理層指引3Q的 non GAAP 毛利率再擴大至72.5%，再計入公司的經營開支指引，預計3Q的non GAAP經營利潤率/純利率再擴大至61.7%/ 53.3%。把24年度的營收預測再大幅上調至566.5億美元，增長110% (前預測值435億/ 增長61%)。而non GAAP 純利預測上調至 287億美元，純利率50.7% (前預測值191.6億/ 純利率 44%)。根據向上修正的盈利預測計，公司的預測 PE 值其實不過在 40倍水平; 再加目前的產品需求及中短期 visibility 仍很強，全球正在從通用型 AI 轉向加速計算和生成式 AI; 即使25 年度的 qoq 增長回落至中至低單位數，在高基數下來年度的全年 revenue growth 仍可保持接近50% 水平; 即使計及行業的周期性及長期需求預視性不高，目前的這個估值水平仍相當合理。
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