Block 的1Q季績低於預期，毛利12.9億美元，按年升34%，低於4Q21的升47%。公司1月底完成收購 Afterpay，把其毛利各份一半分別在Cash App及Square 入帳，總貢獻9,200萬美元毛利。
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增長股本周季績預覽 (ZI, SHOP, DDOG, BILL, NET, SQ, MELI)
美股藍籌股剛完成季績公佈，本周將進入以G10為首的中小市值股季績公佈高峰期。本周公佈季績的G10股份有ZI, DDOG, BILL, NET, SQ。成功投資在於在先發制人，現為於研究覆蓋範圍內本周公佈季績的公司作一個預覽，並重溫最近分析文章:
SQ: 4Q21 業績答問會重點 – Cash App/Afterpay 的增長願景
Fintech 公司 Block (SQ, 前稱 Square)自2月底原來己累計反彈逾50%。早前公司公佈業績後，也寫過兩篇分析文章，對公司持正面睇法。現再細讀一次公司的4Q21業績 conference call 記錄，了解管理層的願景，Cash App 及剛完成收購整合的 Afterpay 的增長動力，協同效應以及新產品路線圖。重點如下...
SQ: 計入Afterpay貢獻估值相當吸引
再翻看4Q季績的 conference call note，內裡給予公司增長測更多指引，尤其是新收購Afterpay的貢獻。更新財務預測模型後，公司目前的估值其實相當吸引...
SQ: 在預期降低下有驚喜
Block (前稱Square, SQ)公佈的4Q季績有 positive surprise，4Q的毛利yoy 增長由42%提速至47%。全要是由Seller (Square, 即收帳終端機及相關軟件)帶動，yoy增幅54%(3Q為48%)...
SQ: 失望的3Q季績
SQ 的第3季業績令投資者失望。毛利按年(yoy)增長第3季較第2季大幅度放慢，而按季(qoq)度Cash App更出現倒退，Seller 則只有3.6% qoq 增長。
SQ: 優秀的增長但受制於收購因素
Cash App核心業務明顯上了擴張軌道，在功能擴展下用戶stickiness正在build up，目前仍是增長爆發期。目前每季增長約7000萬美元營業額的步伐大有機會維持，即未來的按季增長可達13%/14%。