TSLA 的1Q季績僅和市場預期相符，non GAAP純利29.3億美元(non GAAP EPS 0.85)，yoy/qoq 回落21.5%/28.6%。季績又不是一面倒負面，要點如下 ...
TSLA
TSLA 1Q 季績預覽 可以 beat consensus但是…
熱門股 TSLA 將於本周三公佈1Q季績。在減價的影響下，預估1Q的 non GAAP 純利 32.5億美元，yoy/qoq 回落13%/21%。non GAAP EPS 0.937美元，對比 street consensus 預測0.85美元。今次季績要 beat 市場預期應該可以，但問題是...
TSLA’s FSD economics
對 TSLA 稍有認識的投資者都應聽過 FSD (full self driving，我稱作高階自動駕駛)。去年底 Tesla 於北美洲全面推出FSD測試版，於早前的4Q財報 TSLA 披露 FSD 已有40萬用戶，去年4Q TSLA 把3.2億美元的FSD收入入帳，基本上是全數轉化為利潤。同時 TSLA 有逾10億美元的 FSD deferred revenue (即已預先收錢但未提供服務，並入帳的收入)。根據公司網站，基本及進階FSD 的月費分別為199及298美元。把整套 FSD 服務長期買入，一次過付款1.5萬美元 。大部份投資者仍未了解 FSD 的意義，以及如何提升 TSLA 的財務預測及估值重估，仍以傳統造車業務看待 Tesla 的電動車 ...
TSLA share price by 2030
我本不喜歡這些什麼年後股價幾多的預測，因預測未來實在太多變數; 但眼見TSLA 本身有較高的預視性，可以從相當合理的假設作一些未來預測。先從電動車(EV)講起，有兩個概率極高的預測: (一) 電動車取代汽油車是不可逆轉的大趨勢，(二) Tesla 於電動車有很強的競爭力及領導地位。另有一個概率相當高的預測，便是 TSLA 未來的發展及價值，不是單單體現在 EV 上 ...
投資組合@27 Jan: “How January goes, so goes the year.”
納指/標普周五只升1%/0.3%，高增長股更是氣勢如虹，部份更是進入升至唔信階段，例如 TSLA 周五再升11%，一隻大市值股今個月的升幅居然達44%! 反之去年硬淨的公用股及必要性消費股卻大幅度落後升市，今年初板塊來個大執位。英文 old sayings “How January goes, so goes the year.” 基本上是正確的，今年展望可較去年順手得多，投資組合ytd 回報已達24%。但居安思危 。。。
TSLA: FSD 推動4Q earnings beat 盈利預估伸展至24年
TSLA 4Q的 non GAAP 純利41億美元，yoy/qoq增長43%/12%，優於本人及市場預期。然而，當中是出於3.2億美元的FSD (高階輔助駕駛)營業額入帳帶動。不計這個 x factor，盈利其實是稍低預期。主要落差是電動車的ASP 5.06萬美元，核心毛利率只得23.1%。至於業績會的 key takeaways， 今年盈利預測的修正，再加明年的初步盈利預測如下 ...
TSLA: 再多角度看 Tesla 大幅度減價
再整理對 Tesla 今次大幅度減價的睇法: 推斷減價背後管理層的考慮 ... 減價是否壞消息? 對盈利預測有無影響? 減價是否代表競爭加劇? 需求不足?
投資組合@12 Jan: CPI 回落未能推動美股大升 再談Tesla 減價
12 月份CPI 符合預期，yoy增6.5%/ mom 降0.1%; 核心 CPI yoy/qoq 增5.7%/0.3%。但 CPI 回落很大程度是由能源價格回落帶動。核心 CPI 的按月升幅其實是向上，尤其是 core service 部份更是mom 升0.5%。 昨天的美股的升幅不明顯，早段指數更是下跌。一方面是己在預期之內，所以buy on rumour, sell on facts ...
TSLA: 續談23年盈利預測 – what if not bear case?
我的23年盈利預測模型，主要變數在於減價幅度。我對上篇的 bear case earnings forecast，用了相當保守的平均降價假設，反映一個經濟相當差的景況，得出毛利率及 EPS (每股盈利)，再估算其目標價。但TSLA 本身的營運槓桿大，利潤率對平均價格變幅很敏感。美國的勞工市場仍很強勁，失業率仍企在低位，可能最多只是溫和衰退。一旦不需要減價那麼多時，盈利預測如何呢? 此外，此篇再 review 23年盈利預測的假設 ，再看一次我是定得進取或是保守 ...
投資組合@3 Jan: TSLA 出閘脫腳及對持有者的進言
Tesla 的4Q delivery 無錯是較預期低數個%，但好歹4Q的 delivery growth 也有31%，全年的 delivery growth 有40%，絶對是見得人的數字。昨天大跌12%，稍用常識判斷又是市場 over react。昨天 TSLA 的成交量又創新高，達2.3億股。我認為有以下因素加速股價跌幅 ... 不少讀者也重注 TSLA ，心情當然不好受。我的進言是 ...