公佈1Q季績(10月底年結)，營業額稍低預期，但盈利優於預期。營業額13.6億美元，yoy/qoq增7.2%/6.0%，稍低於管理層指引。然而，non GAAP 純利4.07億美元，yoy/qoq增7.9%/3.7%，純利率擴大至29.9%，純利表現較好出於較指引低的經營成本。
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AMD: 4Q季績稍高預期 但1Q指引反映仍未走出谷底
AMD 的4Q季績稍優於預期，營業額 yoy/qoq 增長16%/0.6%，至56億美元。公司 non GAAP 毛利率及純利率分別稍回升至51.1%/19.9%。但公司開出的1Q guidance 反映仍未走出谷底 ...
TSMC: 4Q earnings call 內容總結
再睇多次 TSMC 的4Q earnings call 會議記錄，尤其是了解管理層有信心今年下半年強勁復甦的因由。若以管理層的想法: 今年中盈利周期觸低，全年盈利跌約10%，現價計PE 值15倍，24年盈利應可升20%以上，目前估值確實不貴。但問題仍是管理層的看法是否過於樂觀 ...
TSMC: 4Q季績優預期 但1Q指引審慎
台積電(TSM) 4Q營業額199億美元，yoy/qoq增長26.6%/(1.5%)，處市場預期下限。但同時間毛利率及經營利潤率62.2%; 按度擴張9.5/10.2個百分點，高於 management guidance。然而，管層層對今年1Q的指引頗為審慎，低於半年預期。以指引上限計，營業額為175億美元 ...
SNPS: 具A.I. 元素的集成電路設計方案
Synopsis (SNPS )從事集成電路設計，受半導體周影響相對低。管理層表示公司的non-cancelable order backlog 已達 71億美元，即可見將來的營業額己被鎖定。公司增長周期相對穩定原因在於 ...
TSMC: 價值陷阱還是投資機會?!
台積電(TSM)以美元計的營業額，近三個季度維持在30%以上的按年增長，利潤率持續改善，提升至45% 以上的高水平。此受惠於半導體的周期性增長高峰，以及結構性的產業升級。以新台幣計，剛剛的3Q 營業額/純利yoy增長分別達48%/80%。基於公司的指引，預計4Q的營業額/純利yoy增長也分別達46%/78%。然而，市場視半導體為周期性行業，景氣預期遠較近季度的業績重要。且看管理層在3Q的季績 conference call 講了什麼...
AMD: 4Q指引預示下行周期力度減退
AMD 的3Q季績未如理想，但和早前10月初的盈利警告相符，營業額 yoy/qoq 增長29%/(15%)，至55.65億美元。公司 non GAAP 毛利率及純利率分別回落至49.9%/19.7%。公司的季績未如理想，是出於PC端及遊戲機市場分別yoy回落40%及只增長14%。 業績不好已在市場預期之內，分析要點在於管理層的 guidance。此外，管理層在 earnings call 對行業前景的展望，也有很大参考價值。詳情請看內文 ...
AMD: PC端需求拖累2Q季績及指引
AMD 的2Q季績未如理想，營業額 yoy/qoq 增長70%/11%，至65.5億美元，僅較指引高0.8%。公司的季績未如理想，是出於PC端及遊戲機市場的按季度放慢/回落。反之 data center 的增長仍相當強勁 ...
AMD: 市場佔有率及向高階應用帶動的高增長
AMD早前公佈很優秀的1Q季績，亮眼之處在於: (一) 營業額按年yoy/按季qoq 增長71%/22%，對比4Q21為49%/12%。 (二)因Xilinx的利潤率較高，毛利率及non GAAP 利潤率分別改善至52.7%/27%。 (三)把22年全年的營業額指引，由早前4Q季績的215億美元調升至263億美元。 公司強勁增長的動力來自那方面? 今年餘下3個季度的展望如何? 股價跟隨指數大幅回調後，目前估值的安全邊際是否足夠?