[公開文章] Amazon 去年業績及股價表現欠佳，是因後武肺時期的供應鏈瓶頸，以及勞工成本上漲，再加上對 digital video content，以及物流的投資拖低了利潤率。3Q21的經營利潤率回落至4.4%。然而，出於公司投資的周期; AMZN 單季度的利潤率波動可以很大，某些季度會特別高或低，不應太看重一個季度profit margin的走勢。
e commerce
SE: 不理想的營業額翻倍增長
SE的第3季業績，受 e commerce 推動，雖則營業額有高於預期的122%增長，背後數字並不理想。首先是digital entertainment 的增長見了頂部: 第3季的booking按季環比(qoq)只是持平。此外，付費用戶增長顯著放慢，而EBITDA利潤率出現回落。
MELI: so far so good 的第3季季績
然而，Fintech 的營業額增長達71%，online/offline 支付交易額分別按年增29%/79%，客戶信貸額增幅擴大及壞帳比率下跌，Fintech的 underlying business momentum非常好。管理層也在公告中對Fintech抱有樂觀期望。預料未來Fintech的增長會高於 e commerce的增長率。
SHOP:武肺疫情效應消退
Shopify 的第3季季績低於市場預期，但營業額方面和我先前審慎的估算又不是相差太遠。季績的落差主要在於經營利潤率回落至12.5%的近年最低位，主要是因對新業務的投資。
SHOP: 後疫情時代還能高增長嗎?
武肺疫情大幅度地刺激去年全球電子商貿，推高Shopify 2020年的營業額及GMV。在比較基數高之下，Shopify21年第2季的revenue growth放緩至57% yoy。然而，管理層的vision是把Shopify從初期的 e commerce 店鋪經營平台，拓展至一站式的商貿解決方案，
MELI:仍處高增長的拉丁美洲電商龍頭
MercadoLibre(MELI) 為南美洲的電子商貿及電子支付龍頭，享有於物流網絡上帶來的地頭蟲優勢。剛公佈的第二季季績，表面上營業額yoy增長由158%降低至108%並不理想。然而...
SE:第二季績重點及展望
SE第二季績的重點，在於營收按年增長加速至159%。雖則e commerce 及網上娛樂的按年增長稍為放慢，但因網上娛樂入帳的原故，總收入按年增長加快...