TSLA 的3Q季績令人失望地低於預期，non GAAP純利23.2億美元，yoy/qoq 回落37%/26% ...

TSLA 於本周三公佈3Q季績，我的預估是non GAAP EPS 0.724 (latest street consensus: 0.74)，non GAAP 純利25.2億美元，yoy/qoq 下跌31%/20%。影響3Q/4Q季績的因素，以及對24 年盈利展望的睇法如下 ...

TSLA 的2Q Non GAAP EPS 0.91美元，遠高市場預期的稍高於0.80。其中營業額 249 億美元，yoy /qoq增 47.2%/ 6.8%。Non GAAP 純利31.5億美元，20.2%/ 7.4%，non GAAP 純利率維持在12.6%。以正面/ 負面例出今次季績重點 ...

TSLA 的2Q電動車 (EV)付運 46.6萬架，優於市場預期的 44.6至45萬架; yoy 同比增長83%，這是因去年上海 COVID 封城停產令比較基數低所致，但10%的qoq 環比增長也是很好的數字。每季結算日公佈的付運數字可以說是 Tesla 的半份季績，市場很看重 delivery 這組數字。今次優於預期的付運反映公司有更大空間發揮 economies of scale ，尤其是 TSLA 的成本控制向來很出色，有高的營運槓桿。2Q及23/24年度盈利預期向上修正如下 ...

TSLA 的1Q季績僅和市場預期相符，non GAAP純利29.3億美元(non GAAP EPS 0.85)，yoy/qoq 回落21.5%/28.6%。季績又不是一面倒負面，要點如下 ...

熱門股 TSLA 將於本周三公佈1Q季績。在減價的影響下，預估1Q的 non GAAP 純利 32.5億美元，yoy/qoq 回落13%/21%。non GAAP EPS 0.937美元，對比 street consensus 預測0.85美元。今次季績要 beat 市場預期應該可以，但問題是...

對 TSLA 稍有認識的投資者都應聽過 FSD (full self driving，我稱作高階自動駕駛)。去年底 Tesla 於北美洲全面推出FSD測試版，於早前的4Q財報 TSLA 披露 FSD 已有40萬用戶，去年4Q TSLA 把3.2億美元的FSD收入入帳，基本上是全數轉化為利潤。同時 TSLA 有逾10億美元的 FSD deferred revenue  (即已預先收錢但未提供服務，並入帳的收入)。根據公司網站，基本及進階FSD 的月費分別為199及298美元。把整套 FSD 服務長期買入，一次過付款1.5萬美元 。大部份投資者仍未了解 FSD 的意義，以及如何提升 TSLA 的財務預測及估值重估，仍以傳統造車業務看待 Tesla 的電動車 ...

我本不喜歡這些什麼年後股價幾多的預測，因預測未來實在太多變數; 但眼見TSLA 本身有較高的預視性，可以從相當合理的假設作一些未來預測。先從電動車(EV)講起，有兩個概率極高的預測: (一) 電動車取代汽油車是不可逆轉的大趨勢，(二) Tesla 於電動車有很強的競爭力及領導地位。另有一個概率相當高的預測，便是 TSLA 未來的發展及價值，不是單單體現在 EV 上 ...

TSLA 4Q的 non GAAP 純利41億美元，yoy/qoq增長43%/12%，優於本人及市場預期。然而，當中是出於3.2億美元的FSD (高階輔助駕駛)營業額入帳帶動。不計這個 x factor，盈利其實是稍低預期。主要落差是電動車的ASP 5.06萬美元，核心毛利率只得23.1%。至於業績會的 key takeaways， 今年盈利預測的修正，再加明年的初步盈利預測如下 ...

再整理對 Tesla 今次大幅度減價的睇法: 推斷減價背後管理層的考慮 ... 減價是否壞消息? 對盈利預測有無影響? 減價是否代表競爭加劇? 需求不足?