Microsoft (MSFT) 2Q23季績(6月份年結) 不及預期，營業額按年(yoy) 增長2%，但經營盈利/純利分別yoy 倒退8%/12%。以 constant currency (固定匯率)基準計，營業額/經營盈利/純利的按年yoy增長分別為7%/0%/(4%)，較2Q的16%/15%/(8%)顯著轉差。純利的落差較營業額的大，其中原因是裁員以及硬件撥備的支出。不計這些 one off 開支，pro forma 純利173 億美元，基本上是 in line 的。

Microsoft (MSFT) 的1Q23季績(6月份年結) 稍低預期，營業額/經營盈利/純利分別按年(yoy) 增長11%/6%/(14%)。以 constant currency 基準計，營業額/經營盈利/純利的按年增長分別為16%/15%/(8%)，和 4Q22的16%/14%/7% 大致相符 。同樣以 constant currency 基準計，三大業務板塊 productivity and business processes/ intelligent cloud/ more personal computing 於1Q23的yoy% 增長為 15%/26%/3% (4Q22: 17%/25%/5%)。

Microsoft (MSFT) 的4Q22季績(6月份年結)未如理想，營業額/經營盈利/純利只分別增長12%/8%/2%。MSFT 的國際銷售比重高，強美元對兌換後的營業額構成負面影響，以 constant currency 基準計，營業額/經營盈利/純利的按年增長分別為16%/14%/7%，低於3Q22的21%/23%/17% constant currency growth。但令投資者欣慰的，便是23年度首季的 guidance 仍正面 ...

Microsoft 的3Q22季績(6月份年結)，營業額及經營盈利分別增長18%/19%，較我的預估為低。然而，要注意MSFT 的國際銷售比重高，期內美元轉強對兌換後的營業額構成負面影響，以 constant currency 基準計，營業額及經營盈利的按年增長分別為21%/23%...

Microsoft 的業務有三大分部: productivity and business processes (主要是 office 及相關產品)，intelligent cloud 雲端服務，以及 more personal computing (Windows OEM, XBox, Surface 等)。Intelligent cloud 2Q22回落至25.5%。增長回落部份出於項目進度落差，估計下半年度 Intelligent Cloud 按年增長可回升至28%水平。原因在於根據管理層的 guidance，以及預視性指標...