Microsoft (MSFT) 4Q23季績(6月份年結) 再次優於預期，且增長提速。營業額及純利的按年(yoy) 增長分別回升至8.3%/ 20% (3Q: 7.1/9.4%)。以 constant currency (固定匯率)基準計，4Q 的營業額/經營盈利/純利的按年yoy增長分別為 10%/21%/23% (3Q: 10%/15%/14%)。
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MSFT: 初步量化 A.I. 對盈利預期的影響
對 Microsoft (MSFT)而言，正在試行中的 Office 365 Copilot 便是最大的A.I. 貨幣化(monetization)渠道。365 Copilot 利用 ChatGPT 的A.I.技術，套用在其 Office 系統中，以後寫 business letter ，draft Powerpoint，business proposal 等，都可以由 A.I. 代勞，完成了一大半。據報導，已有逾100間大企業決定每年支付10萬美元的額外年費，等同 Office 加價4成 ...
MSFT: 3Q23 季績 strong beat
Microsoft (MSFT) 3Q23季績(6月份年結) 優於預期，增長較2Q顯著回升。營業額及純利的按年(yoy) 增長分別回升至7.1/9.4%。以 constant currency (固定匯率)基準計，營業額/經營盈利/純利的按年yoy增長分別為10%/15%/14% ...
MSFT: 很一般的2Q23 季績及指引
Microsoft (MSFT) 2Q23季績(6月份年結) 不及預期，營業額按年(yoy) 增長2%，但經營盈利/純利分別yoy 倒退8%/12%。以 constant currency (固定匯率)基準計，營業額/經營盈利/純利的按年yoy增長分別為7%/0%/(4%)，較2Q的16%/15%/(8%)顯著轉差。純利的落差較營業額的大，其中原因是裁員以及硬件撥備的支出。不計這些 one off 開支，pro forma 純利173 億美元，基本上是 in line 的。
MSFT: 1Q23 季績尚可 但2Q指引欠佳
Microsoft (MSFT) 的1Q23季績(6月份年結) 稍低預期，營業額/經營盈利/純利分別按年(yoy) 增長11%/6%/(14%)。以 constant currency 基準計，營業額/經營盈利/純利的按年增長分別為16%/15%/(8%)，和 4Q22的16%/14%/7% 大致相符 。同樣以 constant currency 基準計，三大業務板塊 productivity and business processes/ intelligent cloud/ more personal computing 於1Q23的yoy% 增長為 15%/26%/3% (4Q22: 17%/25%/5%)。
MSFT: 4Q22季績欠理想 但1Q23E指引仍正面
Microsoft (MSFT) 的4Q22季績(6月份年結)未如理想，營業額/經營盈利/純利只分別增長12%/8%/2%。MSFT 的國際銷售比重高，強美元對兌換後的營業額構成負面影響，以 constant currency 基準計，營業額/經營盈利/純利的按年增長分別為16%/14%/7%，低於3Q22的21%/23%/17% constant currency growth。但令投資者欣慰的，便是23年度首季的 guidance 仍正面 ...
MSFT: 雲端業務帶動3Q22高於預期
Microsoft 的3Q22季績(6月份年結)，營業額及經營盈利分別增長18%/19%，較我的預估為低。然而，要注意MSFT 的國際銷售比重高，期內美元轉強對兌換後的營業額構成負面影響，以 constant currency 基準計，營業額及經營盈利的按年增長分別為21%/23%...
MSFT: 3Q22E 季績預估及預測估值
Microsoft 的業務有三大分部: productivity and business processes (主要是 office 及相關產品)，intelligent cloud 雲端服務，以及 more personal computing (Windows OEM, XBox, Surface 等)。Intelligent cloud 2Q22回落至25.5%。增長回落部份出於項目進度落差，估計下半年度 Intelligent Cloud 按年增長可回升至28%水平。原因在於根據管理層的 guidance，以及預視性指標...