NET的3Q季績亮點在於non GAAP利潤率改善至雙位數。3Q營業額 3.36億美元,yoy/qoq增長32.2%/ 8.8% ,同比/環比增長見改善。Non GAAP 經營利潤率大幅度由6.6%改善至12.7%。
Cloudfare (NET)
NET: 2Q再見 earnings beat 調升盈利預期
經連續兩季 earnings miss 後,NET的2Q季績終有些驚喜。營業額 3.08億美元,yoy/qoq增長31.6%/ 6.3% (2Q: 36.8%/5.6%),環比增長見改善,且再次見 guidance beat,高於指引 0.8%。
NET: 1Q營業額再不及預期 下調全年指引
NET的1Q 季績後被洗倉,跌逾20%,原因是: 營業額連續兩季沒有 beat 指引 ,營業額2.9億美元,yoy/qoq增長放慢至36.8%/5.6%。此外,下調全年營業額指引,由1,342億下調至1,284億美元 ...
NET: 4Q營業額不及預期 但23E指引正面
NET的 4Q營業額yoy/qoq增長 42%/8% ,達2.75億美元,僅和 management guidnce 相符(以SaaS公司而言,just meet 即是 miss)。但正面是利潤率持續好轉 ,non GAAP 經營利潤1,680萬美元,利潤率進一步擴大至6.1%。至於23E全年的指引頗正面,全年的 revenue 及non GAAP 經營利潤指引分別為 ...
NET: 3Q營業額增長47% 僅略高預期
NET的 3Q營業額yoy/qoq增長 47.4%/8.3% (顯著低於2Q: 53.9%/10.5%),達2.54億美元,僅較management guidnce 高1.2%。增長放慢同時公司再進入 breakeven ,non GAAP 經營利潤1,480萬美元,利潤率5.8%,為公司有記錄以來最高水平。
NET: 2Q營業額增長54%符預期 但guidance欠驚喜
NET的 2Q營業額yoy/qoq增長53.9%/10.5%,達2.35億美元,和我的預測相當符合,也較management guidnce 高3.1%,以及較1Q的增長率略為提速。
NET: 1Q增長稍低預期 但guidance 仍正面
NET的1Q業績好壞參半,營業額yoy/qoq增長53.7%/9.6%,達2.12億美元。正面是non GAAP 經營利潤率顯著改善至2.3%,遠高於guidance。KPI方面,net dollar retention 擴大至127%。
NET: 4Q21 業績 conference call 精華
對NET作了財務數據更新後,再細讀及總結一篇公司業績conference call 的記錄。NET 的業務很 technical ,我嘗試用 layman 的語言講,即是新一代雲端互聯網骨幹。可以看到為什麼市場願意給 NET 偏高的估值溢價:
NET: 4Q營業額回復較高增長
NET 的4Q21營業額,yoy增長53.8%,較3Q21的50.9% 有所加快,並高於管理層指引4.6%。Non GAAP 經營利潤維持輕微 breakeven,公司首次錄得正面 free cash flow。
NET: 超高估值靠願景支撐
從正面看,公司對第4季開出進取的1.85億美元營業額 guidance,只要第4季達4%的 beat guidance,4Q的營業額按年增幅將改善至52.8%。21年度全年的營業額增長預計52%,而明年上半年很有機會維持在52%的增長水平。