Free cash flow multiple – some stocks are even less expensive than stated!

之前的文章不斷提到,很多SaaS 雲端股早已脫離燒錢階段,並取得顯著 non GAAP 盈利及自由現金流(free cash flow)。本篇分析從 free cash flow 角度看,最強盈利能力的 G10高增長雲端公司,再加TSLA 的估值。先來會計101知識,free cash flow 是企業真金白銀的現金流入,更真確地反映企業盈利能力,或財報盈利有沒有水份。投資者主要關注財報盈利多於 free cash flow,所以 free cash flow 估值是個未被市場充份 priced in 的利好因素 ...

投資組合@13 Oct: 打回原形

果然講中,周四的升市挾倉感覺濃,說服力不夠。周五納指/標普分別跌3%/2.4%,跌突了周四的指數升幅,打回原形。個股跌幅更慘烈,G10/G7 增長股指數跌5.5%/4.1%,指數僅是由權重股支撐而限制跌幅。周五公佈的密芝根消費者信心指數,附帶公佈稍為上升的長期通脹預期,為淡友再加一道助力。至於對後市睇法,現金部位部署及投資心態如下:

投資組合@12 Oct: 大奇蹟日?!

8月份 CPI 仍高預期,尤其是核心 CPI 的按年增幅升至6.6%。但美股昨天來個驚天大逆轉的大奇蹟日,納指由開市早段最多跌近3%轉為倒升逾2%,全日波幅近5%。但大盤僅是由權重股拉動指數,尤其是AAPL 及 MSFT,個股上升力度欠奉,升市闊度不足。可能是短期利淡消息出盡,因資金平倉而帶動的升市。

投資組合@6 Oct: 等待周五非農數據

10月初的美股升市是有些自我預期實現,大家都預期10月份至少是短期反彈,而9月份太超賣及悲觀,再加上平倉盤推動下美股指數升逾4%。技術上的 setup 是正面,但宏觀上仍是審慎。OPEC 大幅度減產令通脹有再升溫的風險,最近通脹實時預測反映10月份通脹尚未顯著回落。