納指/標普周五跌0.7%./1.1%，但僅是靠A.I. 主題大市值股，NVDA, MSFT, GOOG 支撐指數，個別走勢相當疲弱。縱然瑞士央行及美國大型銀行分別對瑞信及First Republic Bank 提供流動資金支持，銀行股繼續破位下跌。瑞信及First Republic Bank 分別跌7%及33%，BKX (銀行股ETF)跌逾5%，金融危機陰霾揮之不去。
Month: March 2023
投資組合@16 Mar: 救市
金融危機的恐慌穩定下來，納指/標普昨升2.5%/1.8%。加息預期轉向帶動納指跑贏標普; 納指進一步企穩在50天/200天線，而標普昨天剛好收復200天線。經今次調整的考驗，美股自去年底的上升走勢仍能維持。除瑞士央行提供流動性貸款支持瑞信外，11間美國銀行聯手以存款形式注資300億美元入 First Republic Bank，穩住信心流失的骨牌效應。
投資組合@15 Mar: 金融海嘯2.0?!
瑞信(Credit Suisse)危機深化，市場擔心其倒閉並重演金融海嘯。投資者心理是傾向線性思考，把08年雷曼兄弟倒閉，引發金融海嘯的一幕，直接投入在當今情境中。但歷史不會簡單地重覆，正是當年的教訓太深刻，各國央行不會輕易讓大型金融機構倒閉。昨日美股尾段跌幅收窄，原因是瑞士央行表態願意支援Credit Suisse，收盤標普只跌0.7%，納指則是平收，而納指仍企穩50天及200天線。
S: 4Q季績weak beat 但來年指引仍正面
從事 end point 網絡保安的SentinelOne (S)4Q23業績 (1月底年結) 只是 weak beat，營業額 yoy/qoq (按年/按季) 增長92%/9%，達1.26億美元，只高於 management guidance 0.9%。而ARR (annual recurring revenue) 的 yoy/qoq 增長88%/13%，qoq增長較上季的11%加速。
投資組合@14 Mar: 初步企穩及從GTLB 再談雲端股
2 月份 CPI 回落至6% yoy ，和市場預期相符，聯儲局更有理由3月份只加息一碼(0.25厘); 再加上FDIC 及US Fed 的存款保證穩定市場情緒;納指/標普昨升2.1%/1.6%。納指更率先收復50天線及200線。
G10 增長股指數: 13 to 17 Mar
本周的G10增長股指數，報價在此。G10指數目的在補足一般指數的不足，集中追蹤市場上最優秀增長股的表現。
交易更新: 13 to 24 Mar
此兩周的交易變動，將於這裡更新:
GTLB: 4Q 季績及 guidance 走樣
GTLB 的4Q季績(1月底年結) 只是weak beat; 營業額1.23億美元，按年(yoy)/ 按季(qoq)增長58%/8.8% (3Q: 69%/12%)，只較管理層指引高2.4%。公司的non GAAP 經營虧損比率降至11.2%，較3Q的收窄 7.6個百分點，並顯著高於指引。但Guidance 方面有顯著落差: 1Q24E的營業額指引定為1.18億美元 ...
投資組合@13 Mar: 利率預期急轉直下
聯儲局及 FDIC 對 Silicon Valley Bank 採取不救公司但保存款的手法，初步穩住市場信心。但美股反彈乏力: 納指升0.45%，標普則跌0.15%。作為震央的金融股金融股仍未止跌，BKX (綜合銀行ETF及IAT (區域性銀行 ETF) 分別跌12%/14%，謠傳下一間出事的FRC (First Republic Bank)跌62%。此外，債息急回，2年期美債息三個交易天由5厘跌回接近4厘 ...
TSLA’s FSD economics
對 TSLA 稍有認識的投資者都應聽過 FSD (full self driving，我稱作高階自動駕駛)。去年底 Tesla 於北美洲全面推出FSD測試版，於早前的4Q財報 TSLA 披露 FSD 已有40萬用戶，去年4Q TSLA 把3.2億美元的FSD收入入帳，基本上是全數轉化為利潤。同時 TSLA 有逾10億美元的 FSD deferred revenue (即已預先收錢但未提供服務，並入帳的收入)。根據公司網站，基本及進階FSD 的月費分別為199及298美元。把整套 FSD 服務長期買入，一次過付款1.5萬美元 。大部份投資者仍未了解 FSD 的意義，以及如何提升 TSLA 的財務預測及估值重估，仍以傳統造車業務看待 Tesla 的電動車 ...