TSMC: 價值陷阱還是投資機會?!

台積電(TSM)以美元計的營業額,近三個季度維持在30%以上的按年增長,利潤率持續改善,提升至45% 以上的高水平。此受惠於半導體的周期性增長高峰,以及結構性的產業升級。以新台幣計,剛剛的3Q 營業額/純利yoy增長分別達48%/80%。基於公司的指引,預計4Q的營業額/純利yoy增長也分別達46%/78%。然而,市場視半導體為周期性行業,景氣預期遠較近季度的業績重要。且看管理層在3Q的季績 conference call 講了什麼...

投資組合@23 Nov: 是否到了眾人貪婪時候?

美股周四是感恩節假期,周五半日市。長假前夕納指及標普分別升1%/0.6%,今輪落後的增長股昨日領漲,G10指數昨升2.8%。初次領取失業救濟人數終見上升; 而11月PMI 初值遠低預期,跌至47水平,預視衰退迫在眉睫。聯儲局11月議息會議記錄出台,無進一步的hawkish 內容,放慢加息步伐以觀察貨幣政策的滯後效應,基本上是共識 ...

DDOG: 3Q22 earnings call 重點

DDOG 早前公佈3Q季績仍稍高預期,而公司的董事Jacobson Matthew 11月份大手增持。再細閱公司早前3Q季績的 earnings call 記錄,尤其是管理層如何解釋宏觀經濟逆境對公司的影響。管理層無否認宏觀經濟轉弱的影響,但也解釋到為何公司的增長能較 Amzaon AWS, Microsoft Azure 等的雲端 hyperscalers 為高。