ZS: The best is yet to come

  • 增長: 👍👍👍👍👍👍👍
  • 估值: 👍👍👍👍👍
  • 競爭力: 👍👍👍👍👍👍
  • 7👍為最高
  • 估計1年內股價升幅: 45% to 70%
  • 業務簡介: 雲端網絡安全解決方案
  • ZS交出很好的22年度首季(7月份年結)季績,營業額按年增62%至2.3億美元(我原本預期為增57%至2.23億美元),亦較management guidance 高出8.7%。經營利潤率雖稍為回落,但自由現金流顯著改善。更重要的是,管理層開出的 guidance很進取: 2Q的營業額指引為2.42 億美元,以”稍低”的 guidance beat 6%計算,第2季的營業額將達2.57億美元,按年增長再加速至63%。
  • 至於22年度全年的revenue guidance,管理層對上次季績公佈(4Q21)設定為9.5億美元,今次把全年revenue guidance 調升至10.1億美元。以這個 beat and raise 步伐估算,全年的營業額很大機會接近11億美元,按年增62%。也同時意味下半年大有機會保持62%的yoy% 營業額增長。
  • 再重要的是,管理層首次提出了50億美元的長期營業額目標。管理層認為達到這個目標無需增加新客戶,只需向現有客戶繼續推廣雲端網絡安全產品,取代傳統的 network security,便足以有6倍以上的upsell 空間。

We recently achieved a significant milestone of surpassing $1 billion in annual recurring revenue (ARR), and are now focusing on achieving $5 billion in ARR.”

Jay Chaudhry, Chairman and CEO of Zscaler
  • 以今次的增長數據以及管理層的展望看,ZS克服 marketing 的樽頸後,正進入爆發性增長期,並大舉取代傳統 network security的 market share。公司未來一段長時間應該可以維持50%以上的營業額增長。以 Cloudfare (NET) 的例子作參考,一旦給予投資者願景如何在長時間維持高增長,市場更樂意給予更高估值溢價。

2 thoughts on “ZS: The best is yet to come

  1. Hi Yu sir, will you care about those stocks with Insider like CFO or Director selling their stocks even after the announcement of good quarterly report ?

    • It pretty depends. CEO/Director selling does not necessary imply bearish. Management compensation of US companies is pretty much tied to stock based compensation. Hence their share sales may come only out of financial needs. How I intrepret Director share sales depends on my conviction on the Company and the share sales volume.

      I just checked the SEC filing of ZS but did find any major shareholder share sales. Right?

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