SQ: 失望的3Q季績

  • 增長: 👍👍👍
  • 估值: 👍👍👍👍
  • 競爭力: 👍👍👍👍
  • 7👍為最高
  • 業務簡介: 為商戶而設的收帳終端機及相關軟件, 以及個人理財及peer to peer交易應用程式
  • SQ 的第3季業績令投資者失望。毛利按年(yoy)增長第3季較第2季大幅度放慢,而按季(qoq)度Cash App更出現倒退,Seller 則只有3.6% qoq 增長。美國政府對COVID疫情發放財政補助,刺激Cash App 上半年的使用量及拉高比較基數。但Cash App 毛利遠低於預期,除比較基數高以外,競爭加劇也可能是原因。
  • EBITDA 淨利率按季度回落,出於產品研發,overhead 開支及收購Afterapy 的前期開支。根據管理層的 operating expense guidance,第4季的EBITDA 淨利率將繼續收窄。公司近數季的業績有增長但很飄忽,缺乏visibility,短期內應不會再考慮。

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