- 增長: ******
- 估值: ****
- 競爭力: ******
- 7*為最高
- 業務簡介: 雲端網絡安全解決方案
- ZS 近季的revenue guidance beat 介乎5%至7%之間。管理層為22年度(7月份年結)首季的 revenue guidance 開出為2.12億美元。保守地假設22年首季營業額只是較低的5.3% guidance beat，22年首季的營業額將達2.23億美元，意味yoy/qoq增長分別加速至56.6%及13.3%。估計22年度每季將維持約10.5%按季(qoq)營業額增長，即第2季的yoy營業額增長再提速至57.1%，第3季的yoy營業額增長可保持在55%水平。
- 以這個按季增長步伐推算，22年度全年revenue 將達10.44億美元，按年增長維持在55%水平。相對管理層剛於季績開出的22年全年 revenue guidance 9.5億美元，高出約10%，這個估算相當合理。於20年度第4季，管理層開出的21年度全年guidance為5.9億美元，而turn out 21年度的營業額為6.7億美元，較起初的guidance 高14%。換言之，我目前的22年度 revenue 估算仍算稍為保守，來年增長仍有upside surprise 空間。
- 利潤率方面，公司21年度是net loss，但扣除股權報酬開支後，non GAAP 利潤仍是 breakeven 。公司的non GAAP利潤率近季度略有改善，對22年度展望不會太高。
- 和另一雲端網絡安全公司 Crowdsrike (CRWD) 比較，ZS是從網絡流量作保安(即類似VPN)，而CRWD則是end point security。兩者不算直接競爭且具備互補空間。ZS早前的增長經歷低潮期，20年度的revenue growth 一度低於40%。其中原因是公司雖然在雲端時代很effective，但需要更換客戶整個網絡保安系統，所以sales pitch cycle 比較長。在19年委任新的chief revenue officer後，似乎己克服這個markeitng 的瓶頸，再進入高增長期。
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