- 增長: *******
- 估值: *******
- 競爭力: *****
- 7*為最高
- UPST 第二季績的亮點，在於:(一)營業額較guidance高21%，按季(qoq)增長加速至60%，(二)contribution 利潤率擴濶至52%，(三)21年全年 revenue guidance (營業額指引)由6億美金大幅調升至7.5億美金。
- 管理層guidance 第三季營業額2.15億美金，假設12% guidance beat，第三季的revenue 可達2.4億美金，等同24% qoq 增長。管理層目前21年全年營業額guidance 7.5億美金，以目前調高指引及guidance beat 的步伐，21年營業額很保守可達8.7億美金;即第4季增長大有機會再加速，21年全年revenue growth達280%，contribution profit 達4.44億美金。初步預估22年每季的營業額平均可達4億美元，即22年的全年revenue growth 可達80%以上。
- 公司目前股價201美元計，市值158億美金，等同 price to sales ratio (市銷率)18.2倍，及市值對contribution profit 比為35.6。相對目前的高增長，公司目前的估值並不貴。
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Upside好似幾多，又進軍car mortgage, 不過profit margin 好似冇咁高
Downside:
利用AI做放貸評估會唔會比監管機構打壓，如data privacy 或discrimination 等風險？
而家都係集中一兩間小銀行，怕有concentration risk
跑道好似好長，但又怕好快俾其他放貸者抄襲佢個logic
利申：未買想趁回調入貨，希望可以做10-beggar
監管照計不會是很大的風險。相信upstart 很快能找到其他客戶,降低client concentration risk。雖則upstart 有累積big data的經驗及數據優勢,但大型銀行要照抄其business model應該不是太難。因此我在競爭力方面只給5粒星。然而,即使serve 中小型銀行,相信其addressable market也可以很大