台積電(TSM)以美元計的營業額，近三個季度維持在30%以上的按年增長，利潤率持續改善，提升至45% 以上的高水平。此受惠於半導體的周期性增長高峰，以及結構性的產業升級。以新台幣計，剛剛的3Q 營業額/純利yoy增長分別達48%/80%。基於公司的指引，預計4Q的營業額/純利yoy增長也分別達46%/78%。然而，市場視半導體為周期性行業，景氣預期遠較近季度的業績重要。且看管理層在3Q的季績 conference call 講了什麼...
投資組合@25 Nov: 感恩節半日市 大漲小回
感恩節美股周五半日市，交投淡靜，標普平收，納指跌0.55%。河南封城引致示威動亂，正嚴重打亂富士康於當地的 iPhone 生產，AAPL 股價只跌約2%，市場對之反應算是寬容。
投資組合@23 Nov: 是否到了眾人貪婪時候?
美股周四是感恩節假期，周五半日市。長假前夕納指及標普分別升1%/0.6%，今輪落後的增長股昨日領漲，G10指數昨升2.8%。初次領取失業救濟人數終見上升; 而11月PMI 初值遠低預期，跌至47水平，預視衰退迫在眉睫。聯儲局11月議息會議記錄出台，無進一步的hawkish 內容，放慢加息步伐以觀察貨幣政策的滯後效應，基本上是共識 ...
投資組合@22 Nov: Tricky moment
納指指回調至20及50天線前見支持，昨天出現大陽燭上升，自10月中以來的升浪仍可維持，美股感恩節前後照例是造好居多。然而，聯儲局主席Powell 下周三將發表講話，應又會釋出鷹派 (hawkish) 言論抑壓股市情緒。今天再講對手頭上股票及如何處理的一些看法 ...
DDOG: 3Q22 earnings call 重點
DDOG 早前公佈3Q季績仍稍高預期，而公司的董事Jacobson Matthew 11月份大手增持。再細閱公司早前3Q季績的 earnings call 記錄，尤其是管理層如何解釋宏觀經濟逆境對公司的影響。管理層無否認宏觀經濟轉弱的影響，但也解釋到為何公司的增長能較 Amzaon AWS, Microsoft Azure 等的雲端 hyperscalers 為高。
G10 增長股指數: 21 to 25 Nov
本周的G10增長股指數，將在這裡更新。G10指數目的在補足一般指數的不足，集中追蹤市場上最優秀增長股的表現。
投資組合@21 Nov: TSLA 繼續沉淪
TSLA 的資產負債表很乾淨，淨現金，並有強勁現金流，完全不似是會出事的公司。唯一擔心及希望不要被我講中的是 ...
投資組合@18 Nov: 再談 TSLA 的弱勢股價
大盤的形勢已講了不少。今篇再講近期股價超弱勢的 TSLA 的補充睇法，以及如有仍樂觀的理由在那方面 ...
投資組合@17 Nov: 增長股繼續受壓
美股指數昨跌0.3%，但僅是由傳統產業/價值股，以及大市值科技股如 AAPL/ MSFT 支撐。個股動力仍非常疲弱，G10 股份昨普遍跌逾3%，大部份G10股份升至20/50天線前均見阻力並回調。
投資組合@16 Nov: 10年期債息跌回3.75厘
納指/標普昨分別跌1.5%/0.8%，但個股跌幅更高，G10指數昨跌4.6%，應是受個別中小市值股的負面消息拖累: (一) ZI 在投資者會議上，表示來年的營業額增長將回落至20%以下。(二) DLO 被 Muddy Waters 出沽空報告，股價暴跌50%。